恒生指數期貨及期權合約(香港市場人士稱為「恒指期貨」及「恒指期權」)屬股市指數產品,是香港交易所衍生產品市場的主要產品。香港交易所旗下的期貨交易所早於1986年5月推出恒生指數期貨合約,隨後於1993年3月推出恒生指數期權合約。恒生指數期貨及期權的相關資產是由恒生指數有限公司籌編的恒生指數,該指數是以加權資本市值法計算,被廣泛使用作為衡量港股表現的標準。恒指期權可分為兩大類 - 認購期權及認沽期權。認購期權給予持有人有權利(而非義務)在到期日以預定的行使價買入恒指。認沽期權給予持有人有權利(而非義務)在到期日以預定的行使價沽出恒指。
恒生指數期貨及期權的特點有:
相關資產是衡量港股表現的標準
由於恒生指數被廣泛使用作為衡量港股表現的標準,故恒生指數期貨及期權可被用於對沖(套期保值),為投資者提供一個良好的風險管理工具。此外,無論投資者是看好(看多)或看淡(看空)後市,都可以通過買入或賣出恒生指數期貨及期權合約作純方向性投資。
高成本效益
恒生指數期貨及期權合約能提供成本效益更高的投資機會。投資者買賣恒生指數期貨及期權合約只須繳付按金,而按金只佔合約面值的一部份,令對沖(套期保值)活動更合乎成本效益。
低廉交易費用
每一張恒生指數期貨及期權合約相等於一籃子較高市值的股票,由於每次期貨或期權交易只須繳付一次佣金,交易成本比較買入或賣出該組成份股的交易成本為低廉。
結算公司履約保證
正如其它在香港交易所買賣的期貨及期權合約一樣,恒生指數期貨及期權合約由旗下的結算公司登記、結算及提供履約保證。由於結算公司作為所有未平倉合約的對手,因此結算所參與者之間將毋須承受對手風險。不過,這保證不會推及至結算所參與者對其客戶的財務責任,因此投資者須小心及慎重選用經紀商進行買賣。
恒生指數期貨及期權的合約乘數為每指數點港幣50元,恒生指數期貨的合約月份為現月、下月及之後的兩個季月