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 期權常見問題Q&A

股票期權是什麼

股票期權是在交易所買賣及由結算所結算的一種以個別股票為基礎的金融合約,合約主要分為認購期權及認沽期權。
 
【認購期權】的買家有權利以行使價(預先設定的價格)在合約到期日或之前買入正股;而認購期權的賣家被行使期權時,有責任以行使價在合約到期日或之前賣出正股。

【認沽期權】的買家有權利以行使價(預先設定的價格)在合約到期日或之前賣出正股;而認沽期權的賣家被行使期權時,有責任以行使價在合約到期日或之前買入正股。

股票期權有什麼風險

期權持有者只需冒損失買入期權所支付的全部期權金
期權持有者只有在到期前平倉,或在到期時或之前行使期權,才可避免損失所有期權金。與股票不同,期權運作有一定之時限。所以了解期權可能帶來利潤的時限是非常重要的。

影響股票期權的價格因素

持倉成本影響股票期貨合約的定價。若沒有股票派息因素,股票期貨的理論價格等於買入相關股票的成本及持有相關股票至到期日的成本。
考慮到相關股票的派息,股票期貨的理論價格由三個因素決定,包括:

1. 正股價格水平;
2. 持有正股的利息成本;
3. 股東在股票期貨合約到期日前獲派付的股息。

何謂期權金

期權金是期權的成本或期權交易的價格。於交易所買賣之股票期權,其價格通常是以每股為計算單位的。而賣家則收取期權金。

時間值如何影響期權金

影響的其中一個因素為距離到期日時間,若期權距離到期日時間越長,所含的時間值則越多,因在剩餘的時間越長的情況下,期權有更多機會趨向價內,其價值亦越高。

另外正股或指數水平的波幅亦是影響時間值的主要因素,波幅指股價在某段時間內可能出現的波動幅度,波幅越大,正股價或指數水平上落的幅度也越大,認購期權及認沽期權成為「價內」的機會亦因而增加,因此波幅越大,時間值越高,而期權金亦會越高。
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